今週の経済指標（20250901）

先週は、米景気の底堅さ、インフレ鈍化、政策期待と政治リスクなど、注目点はあるものの、全体的には方向感の乏しい展開となりました🧐

前週末のジャクソンホール会議でのFRBパウエル議長のハト発言により、ドル相場は大きく売られて越境……、週初からは、トランプ大統領によるFRBクック理事の解任表明などありましたが、水曜日にかけてドルは大きく買い戻される形に…📈

ただ、その勢いは続かず…、週末に向けて再び売り込まれり、結果的には週初の水準付近で引けました😅

週足で見れば、ある程度ボラがあり、ヒゲはあるのですが実体部分が短めで、やや一服感のある週だったように思います😇

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先週のドル相場は前半、前週末の急落からの戻りを試す展開となりました。

前週末の落差が大きかったこともあり、戻りのパワーもやや強めで、水曜日には一時は前週の急落前の水準近くまで戻る勢い…😱

その後の指標では…週中盤、米4–6月期GDP改定値で年率+3.3%への上方修正があり、経済の底堅さが示され…🤔

週末公表の7月PCEコアでは、月次+0.3%、前年比約2.9%と概ね予想通り、7月の個人消費も前月比+0.5%と堅調でしたが（需給は堅いが…）利下げ織り込み解消…とまではいかず…🤔

ドル相場を上昇トレンドに押し戻すには至りませんでした。

また、トランプ大統領によるFRBクック理事解任の動きと訴訟は中央銀行の独立性への懸念を高め、ジリジリとドルに下押し圧力を掛けているようにも感じます🧐

先週はインパクトのある材料がなかったということもありますが、市場は9月のFOMCと来週の雇用統計をにらんだポジション調整を意識した……といった感じだと思います😇

円相場については、目立った材料もなく小動きだったように思います。

ドル円が大きく動いているのはドル要因によるところが大きく、円そのものはそれほどでも無かったようです。

指標やイベントでは、8月28日（木曜日）の日銀・中川審議委員挨拶では、これといった目新しい事もなくほぼスルー💦（日銀HP：中川審議委員挨拶全文）

東京都区部消費者物価指数CPIでは、前回+2.9％→+2.5%へと鈍化🧐、7月の小売業販売も前年比+1.9%→＋0.3％と、伸びが大幅に縮小…🧐

これらは日銀の追加利上げ期待を抑える方向に働き、多少なりとも円買いを抑制する材料になったように思います🤔

総じて、国内の物価・需要の鈍化と日銀の慎重姿勢と、米国の強めのマクロ指標と政治リスクが交互に作用し、月末のポジション調整が優勢だったこともあり、レンジ気味での推移だったように思います。

経済指標（イベント）	結果	一言
8月28日（木曜日）
日・日銀中川審議委員の挨拶	ノーサプライズほぼスルー💦	今後のデータ次第…と当たり障りのない内容😅
米・四半期GDP（改定値）	好調 😇 買い材料だが…	1.5%→3.3%へ上方修正経済の強さを確認🧐 上昇トレンドへ転換させるほどのパワーは無し💦
8月29日（金曜日）
日・東京都区部消費者物価指数CPI	減速	前回2.9%→今回2.5% 利上げ期待を冷やす方向🤔
米・個人消費支出 PCEデフレーター	前回と同水準	前回と横ばいで比較的好調ある程度はドルを下支え🤔

今週は、「米国雇用統計」が最大のイベントになりますが、他にも非常に注目度の高い「JOLTS」、「ベージュブック」、「ADP雇用統計」、「ISM製造業・サービス業」、「PMI」…など、注目されているデータの発表やイベントが多数あります🔥

特に、雇用の強弱が次回FOMCにおいて、利下げ判断を左右するデータと見られているので、金曜日の「米・雇用統計」は超重要だと思います🔥

…となると、必然的に雇用に関連するような「JOLTS」や「ADP雇用統計」の結果に対してもデリケートに反応する可能性もあります…🧐（…信憑性は別として…💦）

現状、市場では既に利下げの織り込みが進んでおり、雇用が予想以上に強ければドルは反発しやすく📈…、逆に脆弱なら利下げ期待が強まりドル安📉・円高が進む可能性が高いのでは…と見ています🧐

また、米側の政治リスク（FRBへの圧力や訴訟等）がボラティリティを増幅させる可能性がある点も注意が必要です。

円絡みの指標やイベントについては、日銀の慎重姿勢を覆すほどの事態は考えにくいような気がするので、今週も方向感のでにくい展開になるかもしれません…🤔

本日、月曜日はNY市場が休場となりますのでご注意ください。

雇用統計はじめ、重要な指標やイベントが多数あるので、EAの運用には少し神経質になるかもしれません。

無理せず、ロット控え気味で行くのが無難かもしれません。

＊日時はJST（日本時間）です。

日付	時間	経済指標（イベント）	通貨	重要度
今週の経済指標とイベント
月曜日
9月1日	–	米・休場	USD	–
火曜日
9月2日	–	日・自民党両院議員総会	JPY	中
	10:30	日・日銀氷見野副総裁の挨拶	JPY	中
	18:00	欧・8月消費者物価指数HICP	EUR	大
	23:00	米・ISM製造業景況指数	USD	大
水曜日
9月3日	23:00	米・雇用動態調査 JOLTS	USD	大
9月3日	27:00	米・FRBベージュブック	USD	大
木曜日
9月4日	21:15	米・ADP雇用統計	USD	大
	22:45	米・サービス業、総合PMI	USD	大
	23:00	米・ISM非製造業景況指数	USD	大
	23:00	米・ミラン氏FRB理事指名公聴会	USD	大
金曜日
9月5日	08:30	日・勤労統計調査	JPY	中
	15:00	英・小売売上高	GBP	中
	21:30	米・雇用統計	USD	大